Le scénario de taux longs très bas très longtemps s'estompe
Le rebond des taux longs s'accentue à mesure que le scénario d'une reprise marquée de l'économie à partir de la mi-2021 se précise. Trois raisons soutiennent cette évolution du pronostic économique : le rebond plus marqué que prévu de la fin 2020, l'efficacité des campagnes vaccinales et l'ampleur des plans de relance mis en oeuvre, en particulier aux États-Unis. Dès lors le scénario précédent de taux longs très bas très longtemps a du plomb dans l'aile. Cela ne signifie pas pour autant que les taux longs vont s'envoler. Les banques centrales seront nécessairement attentives à limiter cette progression, de façon à ce que les gigantesques encours de nouveaux emprunts contractés par les États à l'occasion de la crise sanitaire restent soutenables.
La progression rapide des taux longs américains prend de l'ampleur de semaine en semaine à mesure que se précise la perspective d'un gigantesque plan de relance largement orienté vers le soutien de la demande des ménages américains et que se confirment les résultats d'une campagne de vaccination efficace, laissant augurer aux Etats-Unis l'atteinte de l'immunité collective, donc un retour à une vie économique quasi-normale, pour l'été 2021.
Des seuils symboliques ont été franchis début janvier et fin février sur le taux (...)
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