Le pic du cycle de hausse des taux monétaires se précise, mais le reflux anticipé par les marchés dans moins d'un an pose désormais question
Un nouveau tour de vis a été mis en oeuvre par la BCE début mai, quelques jours après ce qui devrait être l'ultime relèvement des FED Funds. Les marches de hausses de la BCE sont désormais de 25 pb, soit un taux de dépôt s'établissant désormais à 3,25%, et même les plus austères des analystes ne voient pas la BCE aller au-delà de 4,00%. Au-delà de la question du pic, celle de la durée du maintien d'une politique restrictive commence à faire débat. L'anticipation de marché d'un début de repli des taux directeurs sous 10-11 mois paraît incompatible avec une inflation qui ne se résorbe que très progressivement. A moins que l'environnement économique très dégradé ne soit à la source de ce pronostic.
Sans surprise, la BCE comme la FED ont toutes deux opté pour un nouveau relèvement de leurs taux directeurs de 25 points de base début mai. Le taux de dépôt de la BCE atteint ainsi 3,25%, un plus haut depuis 2008, tandis que la fourchette des Fed Funds se positionne entre 5,00 et 5,25%.
Côté FED, la question est de savoir si le pic est atteint. Le communiqué de l'Institution, amodié sur le paragraphe relatif aux prochains relèvements, le laisse entendre. Par ailleurs la multiplication des liquidations de banques mises à mal par les hausses (...)
L’accès à la totalité de l’article est réservé aux abonnés.
Identifiez-vous
S'abonner
Offre d'essai gratuit sans engagement pour un abonnement d'un mois à la Lettre
Votre abonnement comprend un accès aux contenus du site www.financierterritorial.fr.
La lettre est accompagnée chaque mois d’une ou deux fiches techniques pour bénéficier de l’expertise et de la sécurité juridique nécessaire à vos décisions.