Economie &  marchés financiers

N°411
Les dettes souveraines sous surveillance

Juillet 2025

Grégoire VINCENOT

La guerre commerciale initiée par les États-Unis début avril est supposée déboucher à partir du 9 juillet, à l'issue du moratoire de 3 mois décrété par la Maison-Blanche, sur un environnement plus stabilisé. Elle a d'ores et déjà conduit l'ensemble des instituts de prévisions économiques et des banquiers centraux à revoir en baisse les perspectives d'activité. Les choix budgétaires convergent vers un creusement des déficits et un appel renforcé à l'emprunt, à partir de situations initiales certes très différentes. Les marchés questionnent dès lors la soutenabilité des dettes souveraines, dépla (...)

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N°411
Pourquoi les Français épargnent-ils autant?

Juillet 2025

Alain HENRIOT

Le taux d'épargne des Français est resté élevé début 2025. Comment concilier le sentiment ambiant d'un pouvoir d'achat sous contrainte[1] qui, toutes choses égales par ailleurs, devrait conduire les ménages à puiser dans leur bas de laine, et un effort d'épargne soutenu, dont le pendant est une consommation léthargique. Les explications de ce paradoxe sont à rechercher à la fois dans les dynamiques macroéconomiques, dans un contexte intérieur et extérieur très spécifique et dans des comportements microéconomiques.
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N°411
Des conditions plutôt favorables lors des consultations du début de l'été

Juillet 2025

Grégoire VINCENOT

La fenêtre du mois de juin s'est révélée relativement favorable pour les collectivités qui ont choisi de procéder à des levées de financement avant les congés estivaux. Les marges bancaires se tassent, parfois de façon importante, dans le sillage d'un spread OAT - Euribor dégonflé d'une vingtaine de points de base depuis le pic de février. En termes de marge, les offres de la Banque des territoires continuent de se démarquer très franchement, grâce à des marges sur Livret A toujours inchangées. Les indices d'un changement d'ambiance à compter de la mi-juillet avec le lancement des ballons d'es (...)

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