Hausse des marges de financement prévisible au premier semestre 2027
Novembre 2026
Grégoire VINCENOT
Les collectivités constatent, lors de leur campagne de financement cet automne, qu'elles accèdent à de meilleures conditions financières que l'État : ce dernier obtient de l'ordre d'OAT +150 pb aujourd'hui pour l'équivalent d'un prêt amortissable sur 15 ans ! Cela tient en partie à un effet d'inertie, et en partie à des effets structurels : le recours aux véhicules de titrisation permet notamment aujourd'hui aux prêteurs de refinancer les prêts au monde local à marge fortement négative sur OAT. Pour autant il faut s'attendre à ce que le marché s'oriente progressivement vers des marges bien sup (...)