Les taux longs bientôt à un niveau insoutenable ?

Les taux longs ont pris de 20 à 50 points de base dans le courant de l'été, selon le type de taux et la géographie, du fait de l'afflux d'emprunteurs et d'anticipations d'inflation durablement déplacées. Ils dépassent désormais les 4,00 %, voire les 5,00 % pour les taux à 30 ans aux États-Unis, portant en eux-mêmes un risque de crise violente, qu'il s'agisse d'un effet « boule de neige » sur les frais financiers à supporter par les emprunteurs souverains, ou d'un décrochage trop marqué entre les coûts de financement et des perspectives de retour sur investissement incertaines s'agissant des mastodontes de l'IA. Le signal que le Trésor américain a décidé d'envoyer au marché le 19 août marque de ce point de vue l'entrée dans une nouvelle ère, celle d'un possible bras de fer à suspense entre les états et leurs créanciers.

Statu quo cet été tant pour la Fed que pour la BCE, avant sans doute des relèvements de taux en septembre
La FED comme la BCE, ont laissé leurs taux directeurs inchangés lors de leurs réunions estivales, mais dans des ambiances bien contrastées.
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