Les taux longs ne baissent pas en dépit des tensions géopolitiques et commerciales

La fin de l'année 2025 a vu les perspectives de croissance économique s'améliorer et les taux longs progresser d'une trentaine de points de base. La croissance américaine, notamment, surprend par sa vigueur alors que certains signaux, en particulier l'effondrement de la confiance des consommateurs, devraient être des facteurs de ralentissement. Les premières semaines de 2026 voient se succéder les épisodes de tensions internationales, par nature néfastes à la dynamique des échanges. Pourtant, là encore, peu d'effets sont à ce stade observés sur les taux, qui se maintiennent à un niveau relativement élevé, soutenus par la prudence des banques centrales.

Une croissance américaine qui fait de la résistance en dépit de vents fortement contraires
Les marchés financiers sont ballotés en ce début d'années 2026 au gré des soubresauts de la géopolitique mondiale, maintenue sous agitation permanente par l'administration américaine. Intervention armée au Vénézuéla, velléité d'appropriation du Groenland, risque d'escalade régionale en Iran, et toujours en toile de fond la guerre entre la Russie et l'Ukraine et le pourrissement de la situation à Gaza, le tout avec l'arme commerciale brandie tous azimuts. Cette stratégie de la sidération, également rép (...)

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