Un coût de financement élevé dans un environnement plus incertain

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  • Dans ce contexte financier plus incertain, les conditions de financement du secteur public local demeurent exigeantes. Malgré quelques phases de détente sur les marchés obligataires ces dernières semaines, le coût de la dette reste à des niveaux élevés pour les collectivités. Dans cet environnement où les taux restent hauts et où la volatilité de marché peut rouvrir ou refermer rapidement certaines fenêtres de financement, il devient essentiel pour les collectivités de disposer d'une stratégie de dette claire. L'enjeu est à la fois d'identifier les opportunités de financement lorsqu'elles se présentent et d'étudier les options de gestion de dette permettant de limiter l'exposition aux variations de taux dans un contexte encore mouvant.

Les repères de marché à début mars
Au 9 mars, les repères de marché indiquaient :
Euribor 3 mois : 2,049 % CMS EUR 10 ans : 2,91 % OAT 10 ans : 3,599 % En termes de marges bancaires, les ordres de grandeur affichés restaient élevés : marges « longues » (15-20 ans) entre 95 pb et 110 pb selon maturité / typologie.
Cela permet de reconstituer des fourchettes indicatives de taux :
taux variable : Euribor 3m (˜2,0 %) + marge (˜1,0 %) ? ˜3,0 % (ordre de grandeur) ; taux fixe long : CMS 10-20 ans (˜2,8 % à 3,1 %) + marge (˜1,0 %) ? ˜3,8 % à 4,1 %. Actuellement, sur un nouveau fin (...)

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